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2026-08-20      消费      来源：另镜      5

摘要：泡泡玛特始终以IP运营与孵化为发展核心，深耕IP的长期价值

【另镜网】8月20日，泡泡玛特国际集团发布2026半年报。报告期内，泡泡玛特实现营收171.7亿元，同比增长23.8%。经调整后净利润51.6亿元，经调整后净利润率30%，毛利率69.7%，集团业绩稳健增长，经营质量持续提升。上半年，泡泡玛特首次入选《财富》2026中国500强榜单。

泡泡玛特始终以IP运营与孵化为发展核心，深耕IP的长期价值。报告期内，集团旗下6大IP营收破10亿，11个IP收入过亿，IP矩阵多元丰富，全球势能稳步提升。LABUBU所在的THE MONSTERS家族依旧保持蓬勃的生命力，位居第一，星星人增速达580.6%，成为集团增速最快的IP。

2025年是泡泡玛特超高速增长的一年，LABUBU成为世界级IP，品牌全球影响力迎来里程碑式爆发。2026年上半年，泡泡玛特聚焦集团健康度提升，注重组织能力建设与管理体系升级，持续优化组织架构与职能设置，强化中台赋能与全球协同，不断提升组织运营效率及全球化管理能力，为长期稳健发展夯实基础。

运营质量不断提升 全球累计注册会员超一亿人

泡泡玛特旗下的IP成为了全世界通用的文化语言，也成为了全球消费者共同收藏的惊喜、美好与感动。报告期内，泡泡玛特全球累计注册会员数量超1亿人，共在全球运营676家线下门店与2827台机器人商店，分别净增46家与190台。全球门店实现稳步拓展，运营质量显著提升。
中国市场上半年净增10家线下门店，门店数量达到455家，营收为122亿元，实现了47.3%的增长。门店数量未大幅增加但业绩增长稳健，运营质量实现进一步提升。中国内地累计注册会员总数从2025年12月31日的7258万人增长至8244万人。2026年上半年会员贡献销售额占比92.9%，会员复购率为51.6%。

亚太市场持续优化本地运营，并推动本地零售与旅游零售协同发展，净增5家线下门店，门店数量达到90家，营收实现25.8亿元；美洲市场线下渠道持续扩张，品牌覆盖范围不断扩大，IP认知度和影响力持续提升，净增22家线下门店，门店数量达到86家，营收实现18.9亿元；欧洲及其他地区市场加强深化品牌建设，通过在全球核心城市开设地标性门店提升品牌曝光，净增9家线下门店，门店数量达到45家，营收实现5.1亿元。
上半年，泡泡玛特不断加强全球渠道协同发展，以自研APP和官网为核心，建立了覆盖主流电商平台的全球线上渠道体系，并通过持续优化产品展示、互动玩法、本地支付、物流配送及客户服务体系，为全球消费者提供更加便捷、一致且独特的品牌体验。此外，泡泡玛特也将门店购、门店抽选等线上线下(O2O)功能和抽盒机玩法推广至更多国家和地区，进一步提升全渠道运营效率及交易转化率。

截至目前，泡泡玛特共在全球超20个国家和地区设立办公区域，并在洛杉矶、伦敦、新加坡等地开设了区域总部，全球员工数量超12000人，人才根基更加稳固，组织力的提升为业务长期发展提供了坚实支撑。

IP矩阵多元丰富 全球势能稳步提升

2026年上半年，集团旗下IP发展势头依然强劲，THE MONSTERS、星星人、CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA、Hirono小野六大IP营收破10亿，经典IP不断向上生长的同时，多个新IP也展现出迅猛的发展势头，IP影响力持续提升。

LABUBU所在的THE MONSTERS家族，通过持续拓展多元化的内容表达与全球合作，实现营收44.5亿元，收入占比26%。LABUBU作为特邀嘉宾亮相世界杯开幕式，成为世界杯历史上首个受邀的中国原创IP，并在决赛当天与全球球迷共同见证冠军诞生，全球影响力进一步提升。「MONSTERS BY MONSTERS 此刻与未来」十周年全球巡展陆续登陆巴黎与东京，向全球粉丝呈现艺术家创作历程与IP故事，进一步丰富了IP文化内涵。
作为集团增速最快的IP，星星人实现营收26.5亿元，增速达580.6%。今年情人节，泡泡玛特推出“怦然星动”系列，以千百种爱的表达为创作灵感，引起消费者的广泛共鸣；与麦当劳的联名活动触达到更广泛人群，形成现象级破圈。2024年，泡泡玛特与星星人推出首套产品后，一经上线便迅速收获超高人气，成为当年成长最快的新锐IP，后续通过明星朋友演艺互动、创新产品形式等多元精细化运营，星星人在全球的发展势头愈发强劲。
CRYBABY凭借独特的情绪共鸣，让粉丝在展览中重新获得守护、勇气与自由，实现营收16.3亿元，同比增长34%；DIMOO用一贯温暖疗愈的风格为粉丝带来更多陪伴，实现营收16.2亿元，同比增长46.5%；SKULLPANDA通过鲜明的艺术特质创新IP新表达，实现营收15.5亿元，同比增长27.1%；Hirono小野以极具辨识度的治愈系设计语言构建起独特的精神图景，IP主题门店于上半年进入伦敦及首尔，推动IP向更广泛的生活方式领域延伸，实现营收10.1亿元，同比增长38.5%。MOLLY诞生已经二十周年，通过ANGRY MOLLY、BABY MOLLY等全新形态保持鲜活的生命力，实现营收9.0亿元。
上半年，毛绒品类实现营收98.2亿元，同比增长60%，Nyota、Zisga、Peach Riot等多个IP推出首款毛绒产品，广受消费者好评。得益于对IP内涵的精准诠释，以及在材质工艺、互动玩法与使用场景等方面的持续创新，PUCKY于年初推出的“敲敲”系列搪胶毛绒挂件，凭借富有趣味的互动设计在社交平台获得广泛关注，并被粉丝亲切称为“电子木鱼”，成为上半年最具有代表性的热门产品之一。

创新业务深化IP沉浸式体验 让美好持续发生

2026年，泡泡玛特坚持国际化和集团化两大战略，在夯实海外基础的同时，深挖IP表达新方式。快乐与美好始终是全球消费者一致的追求，泡泡玛特致力于通过延展IP价值，让快乐跨越地域与语言，让美好在全球各个角落持续发生。

泡泡玛特城市乐园迎来全面升级，围绕THE MONSTERS和DIMOO两大IP，打造并开放云之湖、奇遇森林市集、LABUBU勇士峡湾及LABUBU精灵部落四大全新区域，将IP的角色设定与艺术特色融入游乐设施及场景设计，为游客营造更具沉浸感的IP体验空间。
伴随新区域的开放，乐园演艺内容亦随之升级。在经典节目的基础上，园区新增多处互动演艺点位，并引入更多明星朋友轮番亮相，为游客营造更为沉浸、有趣的互动体验。全新IP Bearibo借由明星朋友形象，于上半年完成首秀，其软萌治愈的独特气质迅速俘获大量粉丝。同期，乐园重磅推出“星夜奇遇”夜游项目，通过多元化的演艺节目与主题策划，深度拓展夜间游览场景，为游客缔造更为丰富的夏夜体验。
甜品品牌POP BAKERY持续拓展市场覆盖，在国内多个核心城市落地快闪点位，并于阿那亚开设了全国首家门店。门店以星星人为核心主题，将IP形象与烘焙产品、空间设计及消费体验相融合，进一步丰富IP的场景化表达，为消费者带来了兼具情感温度与品牌特色的体验。
此外，泡泡玛特始终在探索IP多元化的公益价值，积极承担企业社会责任。上半年，泡泡玛特举办“每颗星星都闪亮”公益活动，邀请孤独症家庭走进城市乐园，并发布为期三年的融合教育支持计划，传递“有爱，无碍”的治愈陪伴。同时持续深耕“童心童梦艺术成长计划”，在北京、广州、成都等地为特需儿童举办艺术共创活动，还发布了首个公益绘本《与MOLLY的艺术探索之旅》，通过潮玩艺术助力实现儿童美育启蒙。

2026年上半年，泡泡玛特更聚焦集团业务和组织健康度，为未来发展夯实更牢固的基础。未来，泡泡玛特将继续以IP为核心，积极探索多元业态延展路径，拓展IP的内容表达与价值边界。同时致力于提升运营质量，加强区域协同，推动公司实现更高质量的可持续发展，为全球消费者带来更优质的产品、服务与体验。


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