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2025-12-29      消费      来源：另镜网 作者：谢涵      234627

摘要：几乎所有知名茶饮品牌都曾被反馈喝了睡不着

【另镜网】12月26日，新茶饮品牌霸王茶姬关于“咖啡因”的相关话题迅速登上热搜，受到广泛关注。话题引发了许多网友的真实体验反馈，有的表示“会睡不着”，还有的表示“喝完会心悸”。

12月26日晚间美股开盘后，霸王茶姬股价直接跳水，盘中最大跌幅达14.5%，好在公司及时发布声明，市场情绪逐渐缓和，股价跌幅一度收窄至7.86%，报11.25美元/股。截至当日收盘，霸王茶姬股价定格在11.9美元/股，跌幅收窄至2.54%。12月29日晚间美股开盘走高，截至发稿，股价涨幅1.64%。

霸王茶姬于当晚在其官方微博发布长文回应质疑。公司解释，依据现有的公开数据与检测结果，一杯采用原叶现泡的茶饮，按每100毫升同等容量计算，其咖啡因含量与一杯拿铁大致相当，并显著低于一杯美式咖啡。

“更重要的是，茶从来不止有咖啡因。茶叶中丰富的茶多酚、氨基酸等多种活性成分，以及钾、锰、镁、锌等人体所需的矿物质元素，共同构成了茶独特的风味与健康价值。这些物质并非孤立存在，而是与咖啡因协同作用，形成一种温和而复杂的平衡。”霸王茶姬称。
去年5月，霸王茶姬曾因咖啡因问题陷入争议。今年3月与5月霸王茶姬推出伯牙绝弦、花田乌龙等招牌产品的低因款。霸王茶姬曾对媒体表示，其小程序首页有公开的产品成分表，且饮品杯身也会标注咖啡因含量。对于最近咖啡因争议，霸王茶姬还表示，正在积极探索无因茶的可能性。

从行业来看，实际上包括喜茶、古茗、茶百道、奈雪的茶、茶颜悦色在内的几乎所有知名茶饮品牌，都曾被消费者反馈“喝了睡不着”。喜茶去年8月公开在售现制饮品的咖啡因含量，并参考咖啡因人体代谢的相关研究成果及对睡眠可能的影响，开创性使用了“咖啡因红绿灯”健康标识，对产品咖啡因含量进行分级公示。

这恰恰反映了新茶饮行业在高速发展过程中，科普工作与产品创新之间的脱节。如今中国新茶饮行业，最需要的或许是一杯既能满足消费者对高品质风味的追求，又能清晰明了向消费者传达其成分和效果的“透明茶”，以此搭建起品牌和消费者之间信任桥梁。

风波不断 坚持走差异化路径

除了接连的成分争议，近期在同行纷纷卷入惨烈外卖价格战时，霸王茶姬却选择“不参战”。霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰认为，短期补贴会伤害加盟商利润，不可持续。

业绩上，11月28日霸王茶姬公布2025年第三季度财报。财报显示，第三季度净收入为32.08亿元，同比下滑9.4%；归母净利润为3.94亿元，同比下滑35.8%；净利润率为12.4%，上年同期为18.3%。营业利润率为14.2%，上年同期为22.4%。前三季度霸王茶姬实现净收入为99.33亿元，同比增长9.5%；归母净利润为11.07亿元，同比下滑37.6%。

霸王茶姬CFO黄鸿飞在财报电话会上指出，尽管门店持续扩张，但公司意识到现有门店GMV面临压力，国内和海外同店销售额分别下降27.9%和23.4%，主要受去年同期高基数及竞争压力加剧影响。但加盟商基本面保持稳健，门店关闭率持续处于低位，预计短期内同店GMV增长仍将面临压力。

对于未来展望，黄鸿飞指出，战略重点将聚焦于推动股东长期可持续价值增长的核心支柱，持续推进产品创新与战略性品牌投入以提升市场占有率，同时提升运营效率以优化资源配置、改善业绩表现，助力公司实现灵活且可持续的增长。

张俊杰还宣布，霸王茶姬将推进4.0菜单落地，并配合新菜单推出像特调纯茶等新品类，丰富产品矩阵。与此同时，拓展新的消费场景，例如将挖掘早餐和晚间时段场景，以提升门店的时段利用效率。此外，还将通过优化产品制作过程中的呈现方式，来增强顾客的体验感。
2025年，霸王茶姬将其明确定为内部的“产品大年”。从浙江的“风荷曲苑”、广东的“赤霞跃金”，到贵州的“黔野山月亮”、川藏地区的“川上行歌”。一系列地域文化基因的限定产品，不仅为消费者带来了更具在地感的消费选择，更成为品牌与本地市场建立情感共鸣、实现深度绑定的重要载体。

霸王茶姬的门店选址始终紧扣“高端消费场景+核心客群”。截至2024年底，霸王茶姬品牌国内门店中，北上广深四大一线城市门店数达696家，新一线及二线城市门店超3100家，高于其在三四线城市的门店数量。

而霸王茶姬2023年闭店率仅0.5%，2024年为1.5%，2025年霸王茶姬门店闭店率连续三个季度保持0.3%。近3年来保持国内现制茶饮行业最低闭店率水平。

文化内涵的挖掘 与全球视野的长期布局

纵观商业史，可口可乐百年来几乎只围绕“碳酸饮料”打磨，不求多元而是持续强化品牌资产；宜家用几十年打磨供应链与成本控制体系，形成可持续的全球化商业模型。当一杯茶开始承载地域记忆、传统美学与情感共鸣，它便超越了普通饮品的范畴，成为可跨文化传播的品牌符号。

对于霸王茶姬在文化方面的打造，在香港湾仔利东街，霸王茶姬的“超级茶仓”成当地新的打卡地标。这家建筑面积超1000平方米的门店，不仅是茶姬全球最大规模门店，更是一个沉浸式茶文化体验空间。从传统文化的“煮茶”“煎茶”“点茶”“泡茶”，再到品牌自研的“萃茶”，消费者在这里可以品尝到各个时代茶艺对应的现制茶饮。

在业内人士看来，超级茶仓实际上是一个茶文化的线下体验中心。

而在国内，霸王茶姬的门店形态早已多元化，比如北京王府井的“书香茶韵”主题店、湘西凤凰古城的苗族非遗主题店、浙江乌镇的“现代东方茶”空间、北京西单的茶苑主题店等。

此外，2024至2025年间，霸王茶姬策划约30场非遗主题活动，覆盖全国绝大部分省份。从故宫博物院到各地省级博物馆，从绒花、苏绣等知名技艺到夏布绣、羌绣等小众瑰宝。
与国内新茶饮赛道的价格战、关店潮形成了鲜明对比，霸王茶姬已在全球开出7300多家门店，覆盖7个海外市场，积累了超2.22亿小程序注册用户。

而海外布局霸王茶姬走了近八年。2018年，霸王茶姬设立海外事业部；2024年，品牌将全球业务中心落户上海。2025年4月，霸王茶姬在纳斯达克敲钟。

霸王茶姬不是简单复制国内模式，而是坚持“本地化共生”的运营逻辑，用当地文化来深化品牌本地认同，比如印尼门店融入传统服饰Kebaya与地标建筑Monas经典元素，马来西亚携手国家纺织博物馆、将传统金箔纺织工艺Telepuk创新性植入包装设计，新加坡借国庆契机推出以国花卓锦万代兰为灵感的“兰花碧螺春”等。

截至2025年第三季度，霸王茶姬海外门店累计达262家，海外业务GMV超3亿元，同比激增75.3%，环比增长27.7%，实现连续两个季度同比增长超75%。8月29日，霸王茶姬在菲律宾同时新开三家门店，进入菲律宾市场。据公开信息，第三季度期末，霸王茶姬在越南门店达到8家。在马来西亚、新加坡、泰国等地，霸王茶姬也推出广受欢迎的新品和活动。截至目前，霸王茶姬马来西亚门店数突破200家。


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