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推WPS 365全球升级版、高毛利率依然显著，金山办公能否冲出围剿？

2025-12-11 科技来源：另镜作者：一琳 6300

摘要：需要客观看待的是，WPS365目前仍处于市场拓展的起步阶段

【另镜网】国内协同办公赛道已呈“红海”态势，用户增长见顶，增量空间持续收窄。一站式AI协同办公平台被金山办公寄予厚望，但迎着钉钉、企业微信、飞书围剿，其能否在智能化竞争中突围仍需观察。

继在世界人工智能大会上发布原生Office智能体WPS灵犀后，近日金山办公CEO章庆元宣布旗下WPS 365升级为全球一站式AI协同办公平台，同时推出WPS灵犀企业版、团队空间、“轻舟”引擎等新产品，并对智能文档库、数字员工两大AI核心产品进行升级。

从To B（企业端）业务的角度来看，金山办公副总裁王冬在接受媒体采访时指出，可以说今天“无AI不项目”:“可能每个客户都有自己的诉求、有自己的发展阶段，但是无一例外的共性就是一定要有AI，这已经变成了入门级的一点。”

这绝非一时冲动，而是面对市场变化和技术革新的必然选择。此外，产品同质化趋势也带来前所未有的竞争压力。

行业面临盈利困境

从市场看，协同办公市场的AI化浪潮早已风起云涌。在金山办公正式入局之前，这个赛道已经挤满了实力强劲的玩家。

钉钉在2023年4月就宣布接入通义千问，成为国内首批全面拥抱AI的协同办公平台；飞书在2023年5月发布“My AI”智能助手，打造全流程AI协作体验；企业微信则在2023年9月整合腾讯混元大模型，实现AI能力全面升级。

相比之下，金山办公的WPS 365直到2024年11月才全面升级为AI协同办公平台，步伐明显慢了半拍。

不过，姗姗来迟的金山办公并非毫无准备。章庆元在演讲中透露，WPS 365已经服务了超百万企业组织客户，其中包括1.8万家头部政企客户，覆盖金融、能源、通信、交通、高端制造、教育等多个行业。

“在AI时代，协同办公软件会变成‘知识的容器’、‘数字员工的载体’以及‘能力、服务的提供方’。”章庆元对媒体表示，“帮助企业和组织构建独有的‘企业大脑’是WPS 365的愿景。”

与此同时，AI技术的研发与落地也需持续投入大量资金。盈利挑战是整个行业面临的共同难题。

企业微信副总裁李致锋曾在2024年年初表示有信心先于钉钉与飞书实现盈利。钉钉曾表示计划在2025年实现盈亏平衡。而飞书方面，其CEO谢欣于去年9月透露，2023年ARR为2亿美元，并预计2024年将突破3亿美元，尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

B端需突破规模瓶颈

10月27日晚间，金山办公三季度，其营收同比增长25.33%至15.21亿元，净利润同比增长35.42%至4.31亿元。

在B端企业服务领域，WPS365业务成为三季报业绩中的“最大惊喜”。WPS 365业务收入2.01亿元，同比增长71.61%。增速远超其他业务板块，展现出强劲的发展势头。

不过，需要客观看待的是，WPS365目前仍处于市场拓展的起步阶段，12.21%的营收占比意味着其尚未能承担起支撑公司整体增长的重任，未来仍需持续突破规模瓶颈。

金山办公在财报中表示，WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长仅为11.18%。截至2025年9月30日，WPS Office全球月度活跃设备数为6.69亿，同比增长8.83%。其中，WPS Office PC版月度活跃设备数3.16亿，同比增长14.05%；WPS Office移动版月度活跃设备数3.53亿，同比增长4.54%。

此外，三季度，WPS软件业务收入3.91亿元，同比增长50.52%。报告期内党政信创招标及确收进度加速，带动该业务实现强劲增长。同时，公司政务AI产品持续迭代，目前已在中央及地方党政机关落地推广，为信创客户数智化转型保驾护航。

对于软件企业而言，活跃设备数代表用户覆盖的“广度”，付费用户数则决定盈利转化的“深度”。2025年上半年，WPSOffice在国内市场的累计年度付费个人用户数达到4179万，同比增长9.54%，表明国内用户的付费意愿仍在稳步提升；而在海外市场，尽管目前WPS个人业务的收入贡献占比不高，但也已积累189万年度付费个人用户，为公司后续开拓海外市场、寻找新增长极奠定了基础。

即便业务层面存在分化，金山办公长期以来的高毛利率优势依然显著。数据显示，2022年至2024年，公司毛利率始终保持在85%以上，2025年前三季度这一指标继续维持高位。这意味着每100元营收中，公司仅需投入不足15元的营业成本，这种高毛利特性不仅为公司盈利提供了强有力的保障，也体现出其在办公软件领域构建的技术壁垒与品牌优势，是行业内稀缺的“盈利优等生”。

三季报还披露，该公司第三季度的研发投入合计约5.36亿元，同比增长18.08%。对于金山办公而言，接下来能否通过技术创新、业务结构优化（如加速B端市场渗透）、海外市场突破等方式打破增长瓶颈，重塑盈利增长动力，将直接决定其在未来办公软件行业竞争中的地位。

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