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刘正均退休离任，中信银行副行长贺劲松执掌中信金融资产

2026-08-03 金融来源：另镜 | 作者：文哲 8

摘要：目前公司正加速布局能源、上市公司股权等优质纾困项目，同时加快处置流动性不佳的资产

【另镜网】中信金融资产前董事长刘正均到龄退休，公司对其四年任期内推动回归主责主业、化解历史风险的工作给予高度评价。

随着刘正均离任，下一任掌门人选备受关注，中信银行副行长贺劲松将出任中信金融资产的董事长。目前公司正加速布局能源、上市公司股权等优质纾困项目，同时加快处置流动性不佳的资产。尽管股价从去年高点回调六成，近期仍获知名评级机构惠誉的看好。

刘正均退休

作为国内AMC行业的龙头企业，7月20日，中信金融资产公告，因到龄退休，公司董事长、执行董事、董事会战略发展委员会主任刘正均辞去相关职务。公司董事会同时向刘正均致谢。

公开信息显示，刘正均曾长期在审计署工作，18年起任中信集团党委委员、副总经理等职务；2022年上任中信金融资产董事长；离职前还任中信集团副总经理、执行董事，中信股份(00267.HK)副总经理、执行董事，并担任过中信信托董事长，在大型金融机构管理方面有充分的经验。

中信金融资产对刘正均给予高度评价：担任董事长期间，刘正均坚决贯彻落实上级决策部署，坚守金融工作的政治性、人民性，始终心怀“国之大者”，带领公司积极践行国有金融资产管理公司使命担当，坚定不移回归主责主业，有力服务国家战略、服务实体经济、防范化解金融风险。

四年多来，面对沉重的历史包袱、激烈的行业竞争和严峻的市场环境，刘正均以前瞻的战略眼光、坚定的战略定力和务实担当的改革魄力，亲自谋划并推动实施公司“一三五”战略，按照“夯实基础、稳中求进、提质增效”总体思路，抓党建、定战略、强主业、化风险、促改革、育人才、严管理，推动公司经营质效、主业发展、风险化解、队伍建设、品牌形象等各方面发生了根本性变化，公司市值稳步增长，形成了行业创新的认知理念打法。

上述评价并非客套话。2022年中信集团接手华融资产之前，华融资产受赖小民事件余毒的影响，在业务运作、资产质量、业绩和公众形象等方面都承受着巨大压力，股价跌成“仙股”。在华融资产变更为中信金融资产、重回正轨的过程中，刘正均等新一届董事会、管理层居功至伟。

卸任前的2025年，中信金融资产交出了一份不错的年报。2025年全年合并口径实现总收入804.76亿元，剔除一次性收益影响同比增长43%；归母净利润突破百亿元大关、达到110.86亿元；核心主业营收均强劲增长，2025年纾困盘活业务的收入同比增54.7%，收购处置类业务已实现收益同比增16.6%，股权资产收入同比增47.5%。

资产质量实现根本性改善

尤其是资产端，中信金融资产2025年末的不良资产余额下降22%，不良率降0.41%、连续三年“双降”，资产质量实现根本性改善。

该成绩受到知名评级机构的认可。今年7月，惠誉把中信金融资产的长期本外币发行人主体评级自“BBB”上调至“BBB+”，政府支持评级自“bbb”上调至“bbb+”、生存力评级自“ccc”上调至“ccc+”，展望稳定。惠誉表示，由于中信金融资产受到中信集团的深度支持、化解系统内不良资产的能力提升等利好，因此看好中信金融资产的信用水平。

2024年-2025年，中信金融资产股价大涨，涨幅分别是62.5%、27.7%，股价创2019年6月以来的新高，但2026年以来回调幅度较大，年初-7月24日跌幅30%，最新股价0.58港元，较1.41港元的高点下跌59%。作为对比，今年同期，港股上市的另一家AMC龙头中国信达股价跌幅22.4%。（复权价）

股价和估值的变化也反映在公告的微妙变化里。2024年报显示，中信金融资产24年末“居在港上市中资金融企业第一名”。但2025年报的表述变为25年末“市净率位居在港上市中资金融机构前列”，未继续强调是否还是H股中资金融企业里的第一名。

贺劲松执掌“帅印”

随着刘正均功成身退，未来中信金融资产的掌门人选，受到业界期待。刘正均退休前是中信股份的副总经理，曾任中信信托董事长，有着复合型金融管理人才的高素质。跨部门轮岗培养，提升对中信金融全牌照优势的认识和跨部门协作能力，也是中信集团近几年人才培养的重要模式。

中信股份有金融业从业和管理经验的在职副总经理中，副总经理方合英是银行业老将，是中信银行的现任董事长；副总经理曾琪，也是银行业摸爬滚打多年，此前在工商银行长期工作，曾任工行河北分行行长，不过最后一岗负责的是个人金融业务部，2024年加入中信集团。

中信金融资产的现任董事、总裁李子民，长期在中信信托工作约30年，曾任中信信托副董事长、总经理、党委书记，具备中信金融业务高管的复合型人才要求。

至于中信信托现任董事长吕天贵，还是中信银行新上任的行长，预计无暇兼顾其他职务；中信信托总经理涂一锴，有着近20年的信托从业经验，相对缺乏银行业经验。

最终，据《21世纪经济报道》，出任中信金融资产董事长的将是中信银行副行长贺劲松。经中信集团党委研究决定，由贺劲松担任中信金融资产党委书记，同时推荐贺劲松为中信金融资产董事长。公开信息显示，他先后担任中信银行成都分行、上海分行、北京分行的党委书记和行长，2025年度薪酬为225.87万元，是中信银行高管中薪酬最高的。不过到7月28日晚，中信银行还未公布贺劲松的离职公告。

对于业务思路，今年3月的中信银行北京分行2026年宏观经济分析暨资本市场趋势峰会上，中信银行副行长兼北京分行党委书记、行长贺劲松表示：依托中信集团“金融全牌照、实业广覆盖”的独特优势，中信银行北京分行始终以全牌照、全周期、全流程服务为抓手，整合证券、资管、信托等资源，聚焦科创企业实际需求，搭建“投早、投小、投长期、投硬科技”的支持体系，推进产融协同，构建产业融合生态，依托区域特色产业体系，对接优质产业资源，拓宽国内国际市场渠道，为企业提供定制化融资方案，推动创新链产业链资金链深度融合。

收购出险上市公司股权等资产

业绩改善、资产质量好转，以及得到中信的资源支持，中信金融资产项目投放显著加快。中信金融资产2025年主业新增投放超1786亿元，同比增长8%；全年新增收购不良资产债权规模超2400亿元，不良资产包市场占有率行业前列。

近年来中信金融资产继续在不良资产市场频频出手，尤其是股市、能源等流动性和现金流比较好的资产，以及地段较好、债务关系较为清晰的出险房地产资产。

今年7月22日的公开信息显示，海南瑞泽（002596.SZ）实控人张海林持有的2955万股在司法平台拍卖，占公司总股本的2.58%，杭州翀宋投资合伙企业（有限合伙）竞拍成功。企查查显示，杭州翀宋（有限合伙）的最大出资人是中信金融资产，出资比例99.99%。本次拍卖成交金额7727万元，对应的成交价约2.6元/股。海南瑞泽最新股价2.85元，杭州翀宋（有限合伙）的持股成本低于市价，有约10%的折价“安全垫”。

从基本面来看，海南瑞泽看似没有太大的投资价值。公司的主营业务为水泥业务，受地产等市场低迷影响，归母净利润2021年开始亏损，2021-2025年连续亏损5年，今年一季度继续亏损了322万元。海南瑞泽的负债率也持续走高，从2021年末的63%走高到2024年末79%，今年3月末更突破80%、达到84%，退市风险高悬。

但深层分析，本次接盘有助于化解海南瑞泽和牵扯到的金融机构的金融风险，履行中信金融资产协助化解金融风险的国企职责。公开信息显示，海南瑞泽的实控人张海林、张仲芳、张艺林把大量股票质押，融资方包括华融证券（现在的国新证券）、延边农商行、海南万宁农商行等。如果张海林持有的2955万股股票拍卖流拍，可能再次触发海南瑞泽股票下跌，质押股票产生爆仓风险，上述提供资金的银行和券商将面临质押物不足、甚至质押股票成为不良资产的风险。

在能源领域，永泰能源（600157.SH）今年4月披露，全资子公司裕中能源以所持陕西亿华矿业公司的51%股权与中信金融资产开展“股权+债权”融资合作，融资金额不超过20亿元，资金用于海则滩煤矿建设。股权融资方面，裕中能源按账面价值5.85亿元转让陕西亿华10%股权给中信金融资产，对应年化预期收益率不低于5.625%；债权融资方面，由中信金融资产、裕中能源作为委托人，联动兄弟公司中信信托，设立“中信信托・信华75号固定收益类信托计划”，向陕西亿华发放不超过14.14亿元信托贷款，中信金融资产的优先级资金年化预期收益率不低于7.5%。

煤炭能源行业具备现金流稳定、持续性较强的特征。而且不低于7.5%的收益率，在无风险收益率快速走低、信托频繁暴雷的背景下，这种具备高安全性、高收益率的融资产品，在投资人眼中有很高的吸引力。

对于一些现金流和流动性不佳的资产，中信金融资产加快出清。阿⾥资产法拍⽹显示今年4月20日，深圳铭可达产业园第三次拍卖。此前两次流拍。评估报告显示，该资产评估价为12.8亿元，三次起拍价均约为八折的10.2亿元。《财新》报道称，铭可达产业园的业主深圳市铭可达物流有限公司债务暴雷，因无力偿还中信金融资产深圳分公司的借款，中信金融资产深圳分公司向法院申请强制执行抵押资产，导致铭可达产业园被摆上拍卖货架。

另镜 | 作者：文哲| 责编:陈秋 | 审核:张小蕾 | 监审:小婷

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