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又一智驾公司奔赴港交所，Momenta借资本迎战行业变局

2026-06-24 科技来源：另镜作者：邵阳 2

摘要：特斯拉FSD有望Q3国内落地，对国内格局形成冲击

【另镜网】6月18日，中国证监会正式出具备案通知书，对外披露Momenta（梦腾智驾环球有限公司）拟发行不超过4375.41万股境外上市普通股，在香港联合交易所主板上市。作为国内少数实现大规模量产落地的独立智驾服务商，Momenta的港股上市进程，牵动着智能驾驶行业的发展走向。

不同于多数科创企业上市以融资续命、补充现金流的核心诉求，Momenta此次拟港股IPO极具特殊性。梳理企业过往融资脉络不难发现，公司似乎并无迫切的资金缺口，本次募资规模也相对温和。

而当前国内智能驾驶行业正迎来关键发展拐点，内外双重竞争压力持续加剧。外部层面，特斯拉FSD有可能于今年第三季度在国内规模化落地，海外成熟智驾技术入局，将对本土智驾企业形成直接冲击，挤压国产方案的市场份额。

内部层面，国内主流整车车企纷纷加码自研智驾技术，逐步降低对第三方智驾方案的采购依赖，让独立智驾企业的生存与发展空间持续收缩。
行业变局之下，已有多家本土独立智驾企业纷纷抢抓时间窗口启动资本化进程，Momenta此番拟上市，并非简单的上市行为。而是在行业格局固化、竞争彻底白热化之前，借助资本市场完成战略卡位的关键布局。

国内智驾渗透率处稳升阶段

据悉，Momenta成立于2016年，是国内最早深耕民用智能驾驶研发与落地的初创企业之一，主营业务聚焦乘用车高阶智能驾驶辅助方案的研发、适配与落地，主要为各大车企提供完整的智驾解决方案，适配不同车型的智能化升级需求。

相较于车企自研的智能驾驶体系，Momenta属于独立第三方供应商，不依附于单一车企，为多家品牌提供智驾技术配套。从市场份额来看，据CIC灼识咨询发布的蓝皮书显示，2025年3月至2026年2月，在中国第三方城市NOA供应商市场中，Momenta以65%的市占率稳居第一。

在业务落地层面，Momenta已与国内外多家主流车企建立长期稳定的合作关系，客户覆盖自主、合资、豪华品牌等多个层级。国内市场中，公司长期服务上汽、广汽、奇瑞、吉利等主流车企；海外市场方面，成功进入奔驰、宝马、丰田、奥迪等国际头部车企的供应链体系，配套车型覆盖多个品类。

此外，截至目前搭载Momenta智驾方案的量产车辆累计交付数量超过90万台，落地配套车型超200款，累计签约定点车型数量持续增长，商业化落地规模持续扩大。稳定的车企合作、规模化的装车体量，让公司在国内第三方智驾赛道中形成了明显的先发优势，也是其核心经营壁垒所在。

不过从行业现状来看，Momenta所处的第三方智驾赛道，整体发展仍存在明显瓶颈，当前国内智能驾驶渗透率仍处于稳步提升阶段。同时，车企自研趋势持续深化，越来越多车企选择自主搭建智驾团队、研发核心技术，对外部第三方方案的采购需求逐步收缩，这也为Momenta后续的经营增长带来了不小压力。

背后股东阵容“豪华”

据市场消息，Momenta此番赴港计划募资约5-10亿美元。在资本市场的普遍认知中，企业冲刺IPO的核心目的多为融资补血、缓解现金流压力。不过自成立以来，Momenta已完成多轮融资，似乎并无迫切的资金缺口。

其股东阵营主要分为三大类，且各有明确的协同价值。首先是国内整车产业资本，以上汽集团为核心，双方达成深度产业绑定，在车型配套、技术落地等方面持续深度合作；其次是海外头部车企资本，包含奔驰、丰田、通用等国际车企的产业投资平台，不仅为公司提供资金支持，也为其海外业务落地、国际车企合作打通渠道；最后是一线专业投资机构，资金结构稳定，抗风险能力较强。

优质的股东资源，为Momenta长期技术研发、海内外市场拓展提供了坚实支撑，也是资本市场认可其高估值的核心依据。除了资本与经营优势，顶尖的核心团队是公司发展的核心底气。

企业管理与研发核心成员均来自行业顶尖技术领域。创始人曹旭东深耕自动驾驶核心技术研发与企业战略布局，一众联合创始人及核心高管均为技术出身，长期扎根一线研发与落地工作，为公司技术迭代与长效发展保驾护航。

今年4月，Momenta的R7世界模型实现量产首发。据官网介绍，这是一个对物理世界具有理解能力的智驾大模型，具有与人类类似的对物理世界的认知框架，可做出更符合物理世界的预测和规划。同时突破语言的限制，让车辆展现出更强的博弈能力、更智能的选道策略，以及在狭窄复杂空间中的灵活通行能力，在安全、安心场景上的表现有机会大幅度超越人类驾驶。

行业洗牌进入关键期

从时间线来看，Momenta选择在此时启动港股IPO，或许并非偶然。而是精准踩中行业关键时间节点。当下国内智能驾驶行业正处于新旧格局切换的临界点，外部巨头入局、内部车企自研提速，双重压力倒逼国内独立智驾企业集中资本化。

最核心的外部变量，是特斯拉FSD预计落地国内市场。按照公开规划，特斯拉将在2026年第三季度，力争实现FSD高阶智驾功能在国内的规模化推广。

作为全球成熟度最高的高阶智驾系统之一，特斯拉FSD的落地，将直接改变国内智驾市场的竞争格局。对消费者而言，FSD入华将进一步普及高阶智能驾驶认知，倒逼行业整体技术升级。但对国内第三方智驾企业来说，这意味着直接的市场冲击。特斯拉全套自研、闭环迭代的模式，会让国内车企更加倾向于自主研发智驾技术，进一步降低对外购第三方方案的依赖。

除了外部巨头入局的压力，国内行业内卷持续加剧。近几年，小鹏、理想、比亚迪等大部分主流自主品牌，均全面推进智驾全栈自研，持续加大研发投入，扩充智驾团队规模。现阶段，头部车企的高阶智驾技术已完全实现自主可控，不再依赖外部供应商，中小车企也在逐步缩减第三方方案采购比例。

内外双重压力下，国内第三方智驾赛道的红利期快速消退，行业淘汰赛正式开启，市场资源逐步向头部企业集中。正是基于这一行业现状，国内多家独立智驾企业开启扎堆IPO模式。此前，元戎启行等多家同赛道企业纷纷递交港股上市申请，行业集体瞄准FSD入华前的空白窗口期，集中登陆资本市场。

因此对Momenta而言，这一窗口期尤为关键。在行业格局彻底定型之前完成上市，能够借助资本市场的资金与品牌优势，巩固自身第三方龙头地位。同时，上市后的公开资本平台，能够为公司长期研发投入、业务扩张提供持续支撑。

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