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2026-06-15      科技      来源：另镜｜作者：文哲      12

摘要：调整合作伙伴，股权上做出大幅优化，迫切需要继续拓展消费场景，融资渠道有待进一步拓宽

近期小米消金大幅收紧助贷合作范围，清退多家机构同时，新增汽车销售集团背景的合作方。

受小米手机等消费电子产品销量下滑的影响，小米消金重点布局的消费场景增长亦可能受影响。融资渠道也有待进一步拓宽。

随着公司完成股权转让、小米的控股股东地位进一步巩固，小米消金未来融资难度降低，还有望获得小米体系更多支持。

小米消金收紧助贷合作范围

6月5日，小米消金发布的最新版助贷名单显示，公司大幅调整助贷业务合作机构，北京爱奇艺科技有限公司、北京国美融通科技有限公司等12家合作机构被清退，新增了一家名为“山西大昌科技有限公司”的合作方。另外，担保业务合作机构名单也从原来的31家缩减到22家，减少9家。

这是2025年金融监管总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（《助贷新规》）后，小米消金的一次重磅动作。
小米消金最新的助贷合作伙伴名单
高管团队层面，公开信息显示，小米消金总裁是曹子玮。他2004年加入原中国银监会，2010年挂职重庆市黔江区政府，2012年任职重庆市金融办党组成员、机关党委书记、副主任（副厅级），2017年加入小米，先后担任天星数科科技有限公司（原小米数科）战略副总裁、捷付睿通股份有限公司总裁、朴道征信有限公司董事、小米消费金融党委书记等职务，2024年上任总裁。

在2025年8月一场有监管部门负责人出席的论坛上，曹子玮阐述了小米消金当前的工作重点。自《助贷新规》出台以来，小米消金聚焦四方面的重点工作：加强管理。全面加强与合作平台及担保公司的管理，提高透明度；控制风险。进一步控制好信贷风险，努力把每一项风险管理工作落到实处，风险关口前移；服务实体，紧紧围绕小米集团生态资源，满足真实的有场景的消费信贷需求；严控利率。“在消费信贷过程中，如何解决好短小频急（期限短、额度小、频次高和用款急）的信贷需求，同时整体年化利率在监管要求范围内并不断下降，对我们来讲是一个很大的挑战，但我们有信心把这个做好。”

经过上述调整，小米消金业绩延续增长局面。小米消金的二股东是渝农商行，渝农商行2025年报披露的数据显示，小米消金2025年业绩为净利润1.31亿元，去年末总资产208.07亿元，净资产18.3亿元。渝农商行2024年披露显示，2024年小米消金净利润1.15亿元，年末总资产216.8亿元，净资产16.99亿元。据此计算，小米消金2025年净利润同比增长约14%。
小米消金2025年营收、利润情况（来源：小米消金官网）

小米股权提升到位 扫清增资障碍

除了调整合作伙伴，小米消金还在股权上做出大幅优化。公开信息显示今年5月，重庆金融监管局同意小米通讯技术有限公司受让重庆金山控股（集团）有限公司持有的10%股权，小米通讯技术有限公司持有小米消金的股权比例提升到60%。

近年来为应对监管强化的压力和满足业务扩张需求，多家消金公司纷纷补充注册资本。2025年，宁银消费金融注册资本由29.11亿元增至36亿元，湖北消费金融两轮增资后注册资本由10亿元增至23.09亿元，南银法巴消费金融注册资本由52.15亿元增至60亿元。长沙银行去年12月公告，计划把长银五八消金的注册资本由11.24亿元增至19.45亿元。

今年继北银消费金融、厦门金美信消费金融之后，不久前国家金融监管总局青岛监管局批复，同意海尔消金的注册资本由20.9亿元增至31.18亿元。

工商信息显示，小米消金2020年成立以来注册资本一直是15亿元，与度小满担任二股东的哈银消金注册资本相同，在消金公司行业处于较低水平。因此近期小米提升持股比例意味着小米强化对小米消金的控制权，为后续进一步深度融入小米的业务版图、更顺畅的发挥控股股东角色、提供资金等支持扫清障碍。

小米手机等产品销量下滑 小米消金如何破局？

小米消金的业务很大程度上受益于小米集团庞大的终端销售版图。其有三大产品，随星借、星易购、星享贷，其中随星借是针对有稳定收入客户的自主支付类小额消费贷产品，星易购主要针对消费场景下客户购买商品服务的资金需求而发放的购物分期产品。截至2024年末，随星借余额171.71亿元、总贷款中的占比高达88.44%，星易购余额为11.34亿元、总贷款中的占比接近6%。综合官网公告，每当小米新机和其他新的电子产品发布，配合相关产品的分期购买是小米消金的重要工作。
截至24年末，小米消金的三大信贷产品规模（小米消金《五周年企业社会责任报告》）
但受苹果加码下沉市场、电子产品成本攀升制约消费、换机需求拉长、国补退坡等因素的影响，中低端手机消费市场萎缩。小米集团公告披露，2026年一季度，小米手机×AIoT分部实现收入793亿元，同比下滑14.5%。2025年一季度，小米手机出货量4180万台，2026年一季度出货量3380万台，下滑将近20%。特别是国内市场出货量同比下滑34.6%，下滑幅度较大。

而且《财经》杂志报道，小米内部预计2026年手机业务销量将下滑13%，正着手调整其线下门店策略，将营收重心转向大家电业务，停止线下门店扩张。

小米核心的手机等消费电子产品销量下滑，也会制约小米消金的增量业务空间和营收情况。小米消金迫切需要继续拓展消费场景。

曹子玮呼吁增加汽车金融范围

因此不难理解，去年的论坛上，曹子玮建议“消金业务范围可增加汽车金融业务”，特别是小米这样的汽车生产厂家——2025年以来小米汽车业务站稳脚跟，成为小米集团的又一张“名片”。受限于多方面因素影响，小米消金对小米汽车的终端销售支持力度还有较大开发空间。

小米消金官网的自我定义是“开展旅游、家装、教育、3C等不同场景拓展”，公告显示重点布局旅游、教育、医疗、养老、家装五大消费场景，对汽车金融服务场景的着墨很少。

今年6月，小米消金在剔除不少助贷合作伙伴的同时，却新增山西大昌科技有限公司。企查查显示，大昌科技的股东指向山西大昌汽车集团，这是一家大型汽车连锁销售企业。中国汽车流通协会发布的“2026年全国汽车经销商集团Top100名单”中，大昌集团排名54位，2025年营收高达85.32亿元、汽车总销量（包含二手车）达5.6万辆。
而且小米消金最新的助贷合作伙伴还囊括了平安银行汽车消费金融中心。

小米汽车正处于扩张期，其前期口碑发酵主要依赖小米强大的IP赋能和线上口碑，还需大型汽车经销商和线下4S门店的支持。因此小米消金引入大昌科技作为助贷合作伙伴，长期来看，有望打通“整车品牌-汽车经销商网络-分期付款”的产销和金融服务全流程体系，意义重大。

需要注意的是，在汽车消费金融领域，传统银行通过信用卡、消费贷等产品早有布局。比如小米消金的二股东渝农商行。2024年报显示，渝农商行的信用卡业务“捷足先登”，落地了首个“总对总”新能源汽车分期项目——小米汽车项目，成为小米汽车金融服务官方合作伙伴中首家地方银行。
来源：渝农商行2024年报

核心一级资本下滑 二股东“雪中送炭”

总之无论是继续深挖消费和生活服务场景，还是杀入其他高景气市场，都需要充裕资金的支持。以渝农商行披露的数据计算，2024年末小米消金的资产负债率约为92%，2025年末资产负债率小幅改善到91%，总资产规模也显著减少，同比下降4%。这一方面和公司加大不良资产对外转让有关，另一方面也可能和主动控制规模增速、更加重视业务质量和资本金匹配有关。

小米消金官网发布的最新《资本信息披露报告》显示，小米消金的核心一级资本净额从2025年6月末的17.43亿元，走低到2025年末的16.29亿元，今年3月末进一步下滑到15.87亿元。
来源：小米消金2026年一季度《资本信息披露报告》
为拓展资金来源，今年5月小米消金通过了和二股东渝农商行的融资合作协议，小米消金以同业借款的形式向渝农商行借款2亿元，构成关联交易。

正如小米消金总裁曹子玮去年所言，消金公司普遍存在一定的融资难。“资金成本方面，消金资金成本比较高。我们希望拓展融资渠道，包括扩大存款来源。目前仅允许股东及全资子公司存款，建议允许股东供应链企业存款。”

另镜 | 作者:文哲 | 责编:陈秋 | 审核:张小蕾 | 监审:小婷


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